বিজনেসটুডে২৪ প্রতিনিধি, ঢাকা: ঢাকা স্টক এক্সচেঞ্জে (ডিএসই) তালিকাভুক্ত ওষুধ ও রসায়ন খাতের কোম্পানি এশিয়াটিক ল্যাবরেটরিজ লিমিটেডের শেয়ার দর বর্তমানে এমন এক পর্যায়ে পৌঁছেছে, যা মৌলিক বিনিয়োগের মানদণ্ডে বেশ ঝুঁকিপূর্ণ হিসেবে দেখা দিচ্ছে। বিশেষ করে কোম্পানির নিরীক্ষিত আর্থিক প্রতিবেদনের ওপর ভিত্তি করে হিসাব করা পি/ই রেশিও (P/E Ratio) এখন উদ্বেগের কারণ হয়ে দাঁড়িয়েছে।
অস্বাভাবিক পি/ই রেশিও ও অতিমূল্যায়ন
১২ এপ্রিল ২০২৬ তারিখের বাজার দর অনুযায়ী, এশিয়াটিক ল্যাবসের ট্রেইলিং পি/ই রেশিও দাঁড়িয়েছে ৬৯.০৩। শেয়ার বাজারের সাধারণ নিয়মে, কোনো কোম্পানির পি/ই রেশিও ১৫ থেকে ২০-এর উপরে গেলে সেটিকে ঝুঁকিপূর্ণ ধরা হয়। সেখানে ৬৯.০৩ পি/ই রেশিও নির্দেশ করছে যে, কোম্পানিটি তার আয়ের তুলনায় বাজারে প্রায় ৬৯ গুণ বেশি দামে লেনদেন হচ্ছে। অর্থাৎ, বর্তমানে এটি একটি ‘ওভারভ্যালুড’ বা অতিমূল্যায়িত শেয়ার।
বিনিয়োগকারীদের জন্য কেন এটি সতর্ক সংকেত?
১. মূল্য সংশোধনের ঝুঁকি: যখন কোনো শেয়ারের দর তার মৌলিক ভিত্তি (Fundamentals) ছাড়িয়ে অনেক উপরে উঠে যায়, তখন যেকোনো সময় বড় ধরনের মূল্য সংশোধন বা দরপতন হওয়ার সম্ভাবনা থাকে। সাধারণ বিনিয়োগকারীরা যদি এই উচ্চ দরে শেয়ার কেনেন, তবে দরপতনের ফলে বড় আর্থিক ক্ষতির মুখে পড়তে পারেন। ২. লভ্যাংশের তুলনায় উচ্চ মূল্য: কোম্পানিটি গত দুই বছর ১০% নগদ লভ্যাংশ দিয়েছে। কিন্তু বর্তমান উচ্চ বাজার দরে (৮৫.৬০ টাকা) এই লভ্যাংশ প্রাপ্তি বা ডিভিডেন্ড ইল্ড (Dividend Yield) বিনিয়োগকারীদের জন্য খুব একটা লাভজনক নয়।
৩. আয় বনাম বাজার দর: কোম্পানির অর্ধবার্ষিক ইপিএস (২.৫৮ টাকা) গত বছরের তুলনায় ইতিবাচক হলেও, তা ৭০-এর কাছাকাছি পি/ই রেশিওকে সমর্থন করার মতো শক্তিশালী নয়।
বাজার বিশ্লেষকদের মতে, এ ধরনের অতিমূল্যায়িত শেয়ারে হুজুগে বিনিয়োগ না করাই শ্রেয়। শেয়ারের দাম বাড়লেই সেটি ভালো কোম্পানির লক্ষণ নয়; বরং দেখতে হবে সেই দাম বৃদ্ধির পেছনে যুক্তিসঙ্গত আয় বা মুনাফা আছে কি না। উচ্চ পি/ই সম্পন্ন শেয়ারে বিনিয়োগ করার আগে কোম্পানির ভবিষ্যৎ প্রবৃদ্ধি এবং পি/ই রেশিও পুনরায় সহনীয় পর্যায়ে আসার অপেক্ষা করা বুদ্ধিমানের কাজ হবে।
সংক্ষেপে বলতে গেলে, এশিয়াটিক ল্যাবসের বর্তমান বাজার পরিস্থিতি ‘সাবধানী বিনিয়োগ’ বা ‘Watch and Wait’ কৌশলের দাবি রাখে। সাময়িক লাভের আশায় উচ্চ দরে প্রবেশ করা ছোট বিনিয়োগকারীদের জন্য দীর্ঘমেয়াদী ক্ষতির কারণ হতে পারে।
বাজারের এমন গুরুত্বপূর্ণ সংবাদ ও সূক্ষ্ম বিশ্লেষণ নিয়মিত পেতে businesstoday24.com ফলো করুন
